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投資組合理論是什么,投資組合理論有哪些優缺點

來源:【贏家江恩】責任編輯:添加時間:2019-11-05 09:04:26
  無論是做那個品種的證券投資,在對于自己的投資品種盡心深入分析或者是資金量比較大的投資者都會有接觸到投資組合的說法,這是對于投資進行分散投資的一項措施。今天我們就來說一下投資組合理論定義及以及其優缺點。

  現在提到的投資組合理論通常說的是現代投資理論組合,英文全稱是Modern Portfolio Theory,簡稱MPT。表示的是若干證券組成的投資組合,這一組合的收益是這些證券收益的加權平均數,不過風險并不是如此,建立組合就是為了降低其系統性的風險。目前在MPT中最早的是由哈里馬科維茨(Harry Markowitz)在他 1952 年發表在財經雜志上的一篇標題叫 " 組合的篩選 "(Portfolio Selection)的論文中率先提出。
       MPT 認為僅僅查看某支股票的預期風險和回報是遠遠不夠的。投資多個股票,可以享受分散投資的好處——其中最主要的是降低風險。MPT 量化了分散投資的益處,從量化理論上解釋了 " 不把所有的雞蛋放在一個籃子里 " 的投資邏輯。對于大多數投資者來說,他們買股票的風險是回報低于預期,甚至是負回報。換句話說,它是平均回報的離差。每支股票在均值的基礎上都有標準偏差,即 MPT 所稱的 " 風險 "。投資組合的方差公式說明投資組合的方差并不是組合中各個證券方差的簡單線性組合,而是在很大程度上取決于證券之間的相關關系。單個證券本身的收益和標準 差指標對投資者可能并不具有吸引力,但如果它與投資組合中的證券相關性小甚至是負相關,它就會被納入組合。當組合中的證券數量較多時,投資組合的方差的大 小在很大程度上更多地取決于證券之間的協方差,單個證券的方差則會居于次要地位。因此投資組合的方差公式對分散投資的合理性不但提供了理論上的解釋,而且 提供了有效分散投資的實際指引。無論行情的好壞,投資組合都可以進行銷戶抵消,減少在整個行情下的股票整體風險。總而言之做股票不是選對股票而是選對組合,合理的分配好資金,目前來說在機構投資的時候多數都是采用投資組合來達到收益并且是控制好風險。作為一個散戶投資者也應該建立這樣的投資策略愛幫助自己應對股市風險。之前講解投資收益率多少合適的內容,可以結合起來學習。

  現代投資理論組合有著上述優點,不過事物總是有兩面性,同樣也有著缺點。對于初接觸這一理論的投資者來說需要考慮到這一組合中風險的意義,有時候需要采取更為風險的投資來降低風險,而對于一些不熟悉組綜合類投資組合的投資者無法辦到;另外就是對于股票的數量需要怎么定義,有的組合內含有幾十只個甚至上白個股票可能都不可能降低風險。雖說有著這樣的缺點,不過現在依然是獲取投資收益的解決之道,就是股神巴菲特也是講過,好的成功投資組合決定在于投資者所花費的時間以及技巧。

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